2023-09-27

【復華A級債券傘型基金-常見問題】用等級更好的債券，掌握較高利率及降息甜頭！(已募集結束)

「復華A級債券傘型基金」旗下3檔子基金將在 2023/10/23 起 限時募集，為進一步瞭解何謂A級債券，以及配備提前出場機制的目標到期債券基金又有什麼優勢，以下分別對產品面及交易面的常見問題提供說明：

1. 復華A級債券傘型基金包括哪3檔子基金？

註：復華二年半至五年機動到期A級債券美元基金，於成立次日起二年六個月後，每月檢視淨值是否達11.0000(含)以上。復華三至八年機動到期A級債券美元/台幣基金：成立次日起三年後，每月檢視淨值是否達11.5000(含)以上。以該月最後五個營業日淨值皆達上述情形為基金啟動提前結算機制之條件。

2. 復華A級債券傘型基金的特色為何？
答本基金是四座Smart智富固定收益基金團隊研究獎得主的復華投信，在2023年市場處於相對較高利率的環境下，推出升級版的目標到期債券基金，主要特色包括：

2. 復華A級債券傘型基金的特色為何？

答

本基金是四座Smart智富固定收益基金團隊研究獎得主的復華投信，在2023年市場處於相對較高利率的環境下，推出升級版的目標到期債券基金，主要特色包括：

100%投資BBB級以上的投資等級債券，並以信評 A 級(含A-/A3)以上債券為主，而目前殖利率相當有投資吸引力。
主要投資成熟市場的美元債，可降低政治、經濟環境變動的風險。
具有提前結算機制，若在美國聯準會（Fed）降息情境而帶來資本利得的環境下提前出場，投資效率更佳。

3. 為何聚焦A級債券，有什麼特別之處？
答本基金主要投資的債券是美國、英國、日本等成熟國家的A級公司債，像是可口可樂、輝瑞藥廠等A級公司債的發行人，都位居產業領導地位、競爭力強，公司財務較有紀律，即使遇到景氣衰退或黑天鵝事件，這些好公司違約的機率也會比非投資等級債的發行公司低。根據1981~2022年統計資料，信評A級債券，買入後投資五年，累積違約率為0.42%，遠低於非投資等級債券的13.80%；買入後投資八年，累積違約率0.84%，遠低於非投資等級債券的17.68%；代表信評A級債券之財務體質較為穩定，能因應經濟景氣與產業循環變動。

3. 為何聚焦A級債券，有什麼特別之處？

答

本基金主要投資的債券是美國、英國、日本等成熟國家的A級公司債，像是可口可樂、輝瑞藥廠等A級公司債的發行人，都位居產業領導地位、競爭力強，公司財務較有紀律，即使遇到景氣衰退或黑天鵝事件，這些好公司違約的機率也會比非投資等級債的發行公司低。

根據1981~2022年統計資料，信評A級債券，買入後投資五年，累積違約率為0.42%，遠低於非投資等級債券的13.80%；買入後投資八年，累積違約率0.84%，遠低於非投資等級債券的17.68%；代表信評A級債券之財務體質較為穩定，能因應經濟景氣與產業循環變動。

信評機構S&P統計1981~2022年各信評之公司債，經過一段期間之累積違約率（%）

資料來源S&P Global Ratings Credit Research & Insights and S&P Global Market Intelligence's CreditPro®。以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效；亦不代表基金投資情形。

4. 除了只買A級債券，基金如何避免踩雷？
答復華投信的債券投資研究團隊為避免投資到高風險債券，除了只買進投資等級債券，並以A級以上債券為主(含A-/A3)，還制定了層層篩選的選債流程，以期投資風險再下降。

4. 除了只買A級債券，基金如何避免踩雷？

答

復華投信的債券投資研究團隊為避免投資到高風險債券，除了只買進投資等級債券，並以A級以上債券為主(含A-/A3)，還制定了層層篩選的選債流程，以期投資風險再下降。

避免對景氣循環敏感度高的產業。
排除信評展望負向的A-債券，避免降評風險。
發債量足夠、流動性無虞的債券。
營運與現金流量穩定的產業領導廠商，且過去無重大負面新聞。
有明確的財務紀律，資產負債表健全；不進行高槓桿併購活動的企業。
對於相同產業選取債信佳者，債信相同者再選取收益率高者。

5. 為什麼是發行五年期、八年期？
答復華A級債券傘型基金的3檔子基金，包含不同的到期年限，以及不同計價幣別，分開發行可讓投資人根據其投資需求、投資期間、持有幣別等進行選擇。而短天期債券的存續期間較短、價格波動度較低，以收息為主，上漲空間可能受限，至於長天期債券的價格波動則相對較大。本基金投資在中天期債券，可兼顧息收、資本利得機會，不用承受過大的價格波動，讓投資人抱得住；搭配提前結算機制，有機會不至於讓投資人持有過長時間。

5. 為什麼是發行五年期、八年期？

答

復華A級債券傘型基金的3檔子基金，包含不同的到期年限，以及不同計價幣別，分開發行可讓投資人根據其投資需求、投資期間、持有幣別等進行選擇。而短天期債券的存續期間較短、價格波動度較低，以收息為主，上漲空間可能受限，至於長天期債券的價格波動則相對較大。

本基金投資在中天期債券，可兼顧息收、資本利得機會，不用承受過大的價格波動，讓投資人抱得住；搭配提前結算機制，有機會不至於讓投資人持有過長時間。

6. 為何要設計提前結算機制？
答本傘型基金的3檔子基金都是可以提前出場的債券基金，其提前出場的條件為①基金成立滿2.5年或3年後，②淨值有達到目標報酬率後，就會自動獲利了結，主要目的是讓投資更有效率，投資人可以取回資金並進行彈性運用，同時也降低未來利率不確定的投資風險。今年以來美國通膨持續放緩，目前5.25%~5.50%的政策利率已經開始壓抑經濟活動，Fed鷹派官員與鴿派官員的主要爭論焦點，已由物價轉向為仍偏低的失業率與工資增長率。從2023年9月份Fed官員預測的利率點陣圖，雖然Fed可能維持高利率一段時間，但也強調後續政策將視經濟數據而定，並可能於2024年展開降息循環。但提醒，利率走勢並不容易預測，任何投資都不是保證獲利，雖然「復華A級債券傘型基金」有提前出場機制，但還是要看當時環境，有機會提前出場，也有可能持有到期才能出場。

6. 為何要設計提前結算機制？

答

本傘型基金的3檔子基金都是可以提前出場的債券基金，其提前出場的條件為①基金成立滿2.5年或3年後，②淨值有達到目標報酬率後，就會自動獲利了結，主要目的是讓投資更有效率，投資人可以取回資金並進行彈性運用，同時也降低未來利率不確定的投資風險。

今年以來美國通膨持續放緩，目前5.25%~5.50%的政策利率已經開始壓抑經濟活動，Fed鷹派官員與鴿派官員的主要爭論焦點，已由物價轉向為仍偏低的失業率與工資增長率。從2023年9月份Fed官員預測的利率點陣圖，雖然Fed可能維持高利率一段時間，但也強調後續政策將視經濟數據而定，並可能於2024年展開降息循環。

但提醒，利率走勢並不容易預測，任何投資都不是保證獲利，雖然「復華A級債券傘型基金」有提前出場機制，但還是要看當時環境，有機會提前出場，也有可能持有到期才能出場。

以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。示意圖僅為說明之用。

7. 想布局現在較高利率的債券，還有其他投資管道嗎？
答對於看好債市多頭機會的人來說，現在布局一般債券基金、ETF或直接投資海外債券，都是趁著利率相對較高時進場鎖住債息，而「復華A級債券傘型基金」不只卡位A級債券的較高利率，更是以持有債券至到期為主要投資策略的目標債券基金，有助於減少交易成本，尤其基金設有提前結算機制，投資人不用花心力判斷進出場時間，便能掌握投資效率較佳時期。此外，相較於直接投資海外債券動輒要拿出上百萬，「復華A級債券傘型基金」最低只要1千美元或新臺幣3萬元，除了門檻較低，還有專業團隊挑選一籃子債券及管理風險，債息及資本利得都併入基金淨值中，個人申贖基金之所得免稅（受益人就相關稅賦事宜請諮詢稅務專家意見，並依規定申報及納稅）。

7. 想布局現在較高利率的債券，還有其他投資管道嗎？

答

對於看好債市多頭機會的人來說，現在布局一般債券基金、ETF或直接投資海外債券，都是趁著利率相對較高時進場鎖住債息，而「復華A級債券傘型基金」不只卡位A級債券的較高利率，更是以持有債券至到期為主要投資策略的目標債券基金，有助於減少交易成本，尤其基金設有提前結算機制，投資人不用花心力判斷進出場時間，便能掌握投資效率較佳時期。

此外，相較於直接投資海外債券動輒要拿出上百萬，「復華A級債券傘型基金」最低只要1千美元或新臺幣3萬元，除了門檻較低，還有專業團隊挑選一籃子債券及管理風險，債息及資本利得都併入基金淨值中，個人申贖基金之所得免稅（受益人就相關稅賦事宜請諮詢稅務專家意見，並依規定申報及納稅）。

8. 什麼人適合買，年輕人也ok嗎？
答復華A級債券傘型基金兼具優質債息及投資效率，以較低風險掌握債市入市時機，原則上，若您的出發點符合以下三點，都是適合買這支傘型基金的人：

8. 什麼人適合買，年輕人也ok嗎？

答

復華A級債券傘型基金兼具優質債息及投資效率，以較低風險掌握債市入市時機，原則上，若您的出發點符合以下三點，都是適合買這支傘型基金的人：

想把握殖利率相對高點的機會：參與高債息，並等待降息的資本利得機會。
想以較低風險參與債券市場：A級債券品質佳，信用風險較低。
想彈性運用資金進行資產配置：基金設有提前出場機會，掌握投資效率。

整體而言，本基金除適合退休族這類風險承受度低的投資人，凡是有資產配置需求，或者需要以較低風險提升閒置資金報酬的個人或法人，即使是年輕人也適合用來進行資產配置喔！

9. 基金募集期？
答本基金自2023年10月23日起展開募集，基金成立之後便不再接受申購。

9. 基金募集期？

答

本基金自2023年10月23日起展開募集，基金成立之後便不再接受申購。

10. 申購基金的交易幣別？有開放網路申購嗎？
答本基金有美元及新臺幣兩種計價幣別，均可透過書面、傳真或網路申購！

10. 申購基金的交易幣別？有開放網路申購嗎？

答

本基金有美元及新臺幣兩種計價幣別，均可透過書面、傳真或網路申購！

11. 基金到期前可以提前買回嗎？為什麼會有買回費用1%？
答可以的，為了提供投資人資金流動性，基金成立滿90日後，每營業日開放贖回，但由於基金經理人將因應投資人贖回而賣出債券，此將產生交易成本，故如果在基金到期前提前買回，將會收取提前買回費用（買回總額的1%），這筆費用是歸入基金資產，並非基金公司的收入，目的是要維護基金剩餘受益人之權益。另基金啟動提前結算機制後，便不再接受贖回，而提前結算價金，不會收取買回費用。

11. 基金到期前可以提前買回嗎？為什麼會有買回費用1%？

答

可以的，為了提供投資人資金流動性，基金成立滿90日後，每營業日開放贖回，但由於基金經理人將因應投資人贖回而賣出債券，此將產生交易成本，故如果在基金到期前提前買回，將會收取提前買回費用（買回總額的1%），這筆費用是歸入基金資產，並非基金公司的收入，目的是要維護基金剩餘受益人之權益。

另基金啟動提前結算機制後，便不再接受贖回，而提前結算價金，不會收取買回費用。

12. 若達提前結算條件，一定要出場嗎？
答是的！若啟動提前結算，所有客戶都一同出場。不過要留意的是，「復華三至八年機動到期A級債券美元基金」及「復華三至八年機動到期A級債券台幣基金」分為美元及新臺幣計價兩檔基金，其各自檢視提前結算條件，因此各基金出場時間可能不同。此外，客戶最終可取回之價金，將取決於資產變現後之價值；不等同於目標淨值或月底淨值。基金所設定之特定目標淨值條件，為基金啟動自動買回之依據，惟在交易過程中可能因市場變動、交易成本、匯率因素或流動性等因素導致結算後之淨值與特定目標淨值有所差異。投資人應留意基金實際完成所有變現相關交易後之價值，不等同於提前結算機制所定之特定目標淨值，亦不保證最低收益。

12. 若達提前結算條件，一定要出場嗎？

答

是的！若啟動提前結算，所有客戶都一同出場。不過要留意的是，「復華三至八年機動到期A級債券美元基金」及「復華三至八年機動到期A級債券台幣基金」分為美元及新臺幣計價兩檔基金，其各自檢視提前結算條件，因此各基金出場時間可能不同。

此外，客戶最終可取回之價金，將取決於資產變現後之價值；不等同於目標淨值或月底淨值。基金所設定之特定目標淨值條件，為基金啟動自動買回之依據，惟在交易過程中可能因市場變動、交易成本、匯率因素或流動性等因素導致結算後之淨值與特定目標淨值有所差異。投資人應留意基金實際完成所有變現相關交易後之價值，不等同於提前結算機制所定之特定目標淨值，亦不保證最低收益。

13. 我是復華客戶但沒有銀行外幣帳戶，要如何申購美元計價基金？
答建議先至銀行開立「外幣帳戶」之後，再於復華投信透過以下2步驟開通「外幣扣款」功能：

13. 我是復華客戶但沒有銀行外幣帳戶，要如何申購美元計價基金？

答

建議先至銀行開立「外幣帳戶」之後，再於復華投信透過以下2步驟開通「外幣扣款」功能：

準備文件：下載申請表單『綜合理財帳戶授權書及一式二聯之委託轉帳代繳外幣業務費用授權書 (外幣專用)』，依序填寫、簽章(共3張)，附上護照影本，僅供復華投信確認英文姓名無誤。
郵寄：將上述文件申請表單正本（含護照影本），掛號郵寄至復華投信辦理。

★提醒您銀行作業需7~14個工作天，建議於2023/10/5之前提交申辦文件，以如期於基金成立前完成申購。

※由於外幣自動扣款必須進行銀行核印，若您當初在復華投信開戶過程完全沒有用到紙本，或未辦理蓋章或簽名的『印鑑證明』，現在只要下載申請表單『受益人電子開戶留存印鑑申請書 (自然人) 』，依序填寫、簽章，並附上戶政事務所發給之印鑑證明（六個月內之正本），連同上述步驟1之文件一同郵寄至復華投信辦理即可。
> 下載申請表單

14. 65歲以上的高齡客戶投資，有什麼注意事項嗎？
答本基金可能具有天期較長之特性，因此對於65歲以上的高齡金融消費者而言，是屬「風險等級較高」之金融產品與服務，請高齡客戶投資前了解產品風險及特性。

14. 65歲以上的高齡客戶投資，有什麼注意事項嗎？

答

本基金可能具有天期較長之特性，因此對於65歲以上的高齡金融消費者而言，是屬「風險等級較高」之金融產品與服務，請高齡客戶投資前了解產品風險及特性。

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