2022-11-14
美國核心通膨下滑，市場預期升息有望趨緩
美國10月CPI年增率由前月8.2%降至7.7%，為今年1月以來新低；核心CPI由6.6%降至6.3%，出現觸頂現象。通膨回落幅度加大，市場預期Fed升息腳步將放緩，帶動美債殖利率回落、股市評價修復。
美國參眾兩院可能由兩黨分治，後續推出重大財政刺激政策的機率下降，不易再推升通膨；惟目前距離Fed通膨目標仍有段距離，續觀察通膨變化及Fed政策態度。
【上週市場回顧】
美國通膨降溫、中國防疫鬆綁，全球股債反彈
美國通膨降溫，市場氣氛轉佳，標普500及Nasdaq指數週漲5.9%及8.1%，費半更勁揚14.9%。台股站上萬四，週漲7.5%。中國發布防疫鬆綁及房地產支持政策，滬深300指數週漲0.6%、恆生指數週漲7.2%。
升息放緩的預期，帶動公債殖利率大幅回落，公債及信用債指數多有1~3%漲幅；美元指數走跌4.1%。
【焦點事件】
美國核心通膨下滑，市場預期升息有望趨緩
美國10月CPI年增率由前月8.2%降至7.7%，為今年1月以來新低；核心CPI由6.6%降至6.3%，出現觸頂現象。通膨回落幅度加大，市場預期Fed升息腳步將放緩，帶動美債殖利率回落、股市評價修復。
美國參眾兩院可能由兩黨分治，後續推出重大財政刺激政策的機率下降，不易再推升通膨；惟目前距離Fed通膨目標仍有段距離，續觀察通膨變化及Fed政策態度。
 股票市場 |
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1 美歐：通膨數據下滑帶動美股上漲4.2%~14.5%，續關注貨幣政策動向 |
2 台灣：受美國通膨趨緩激勵，台股跟隨美股全面走揚、站上萬四，週漲7.53% |
3 陸港：衛健委正式宣布放鬆部分防控措施，陸港股續反彈，上證週漲0.54% |
4 其他亞太：風險情緒好轉，日本股市週漲3.9%表現最佳 |
5 產業：各類股均上漲，資訊科技類股週漲超過10%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1 公債：美國10月份CPI增速低於預期，公債殖利率下滑逾30bps |
2 非投資等級債：通膨放緩激勵市場氣氛，美歐非投資等級債券指數皆走揚 |
3 新興債：美債殖利率及美元皆回落，推動新興市場債券指數走高 |
4 人民幣債：中國放鬆防疫限制及發布支持房地產舉措，經濟活動有望見底反彈 |
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