FH富時不動產ETF
通膨時代，領取被動收入的優質選擇為抵押權型REITs，在扣除預扣稅額30%後，配息率仍大勝各類息收型資產。
主要息收型資產 指數平均配息率
註1：美股(包含掛牌REITs與ETF)股息發放時均需預扣稅額30%，指數配息率尚未扣除
資料來源: Bloomberg ; 資料日期：2017/11/30 – 2022/11/30
本基金首次收益分配之年化配息率計算公式為「每單位配息金額/除息日前一日之淨值/(評價日-成立日)×365×100%」。第二次收益分配起之年化配息率計算公式為「每單位配息金額/除息日前一日之淨值/(本次評價日-前次評價日)×365×100%。年化配息率為估算值。
基金之基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前應負擔之相關費用請詳閱基金之公開說明書。
抵押權型REITs採用富時指數、台灣高股息採用富時台灣高息低波指數、債券指數均使用彭博指數、恆生中國高股息採用恆生中國高股息率指數
資料來源: Bloomberg ; 資料日期：2017/11/30 – 2022/11/30
本基金首次收益分配之年化配息率計算公式為「每單位配息金額/除息日前一日之淨值/(評價日-成立日)×365×100%」。第二次收益分配起之年化配息率計算公式為「每單位配息金額/除息日前一日之淨值/(本次評價日-前次評價日)×365×100%。年化配息率為估算值。
基金之基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前應負擔之相關費用請詳閱基金之公開說明書。
抵押權型REITs採用富時指數、台灣高股息採用富時台灣高息低波指數、債券指數均使用彭博指數、恆生中國高股息採用恆生中國高股息率指數
與台股相比，領美股股息有稅賦優勢。美股股息視為境外所得，僅需依照最低稅負制，不必然併入所得計稅。
除息日以實際公告為準。資料來源: 復華投信整理
受益人就相關稅賦事宜請諮詢稅務專家意見，並依規定申報及納稅。
受益人就相關稅賦事宜請諮詢稅務專家意見，並依規定申報及納稅。
市場預估2023年第一季末第二季初之間聯準會將結束2022年以來的升息循環，參考過去升息經驗，美國公債殖利率總會領先升息循環終點3-6個月提前見頂，之後債券殖利率與利率波動度會明顯下降。
升息循環終點前3個月左右的時間會是中長線布局佳機，參考過去四次升息經驗，升息循環終點前3個月進場投資，持有6個月，抵押權型REITs平均報酬可達12%。
升息循環終點前3個月左右的時間會是中長線布局佳機，參考過去四次升息經驗，升息循環終點前3個月進場投資，持有6個月，抵押權型REITs平均報酬可達12%。
升息循環終點前3個月進場投資抵押權型REITs，持有6個月後績效表現
註：利率波動度指數採用MOVE Index美國公債利率波動度指數 ; 抵押權型REITs績效計算使用富時美國抵押權型REITs總報酬指數
資料來源: Bloomberg，復華投信整理 ; 資料日期：1994/11/31 - 2022/10/31
資料來源: Bloomberg，復華投信整理 ; 資料日期：1994/11/31 - 2022/10/31
FH富時不動產ETF近四年
平均配息率7.38%
平均配息率7.38%
本基金之基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
各年度配息率：以當年度每單位配息金額除以當年度最後除息前交易日之收盤價。2019年9月前基金未將收益平準金納入可分配收益之項目，以致實際配息會被大額申購所稀釋，現已無此問題。 資料來源: 復華投信整理 ; 資料日期：2018/1/1-2022/11/30
各年度配息率：以當年度每單位配息金額除以當年度最後除息前交易日之收盤價。2019年9月前基金未將收益平準金納入可分配收益之項目，以致實際配息會被大額申購所稀釋，現已無此問題。 資料來源: 復華投信整理 ; 資料日期：2018/1/1-2022/11/30
抵押權型REITs主要賺取利差，配息率遠高於權益型REITs
| 美國REITs分類比較 | 抵押權型REITs | 權益型REITs |
|---|---|---|
| 交易方式 | 美國交易所掛牌，與股票相同 | 美國交易所掛牌，與股票相同 |
| 主要投資標的 | 美國政府機構發行的 不動產抵押貸款證券(MBS) |
一籃子不動產 |
| 主要收入來源 | MBS收益與資金成本的利差 | 租金 + 房市價格變化 |
| 經濟景氣敏感度 | ★★★ | ★★★★ (高) |
| 房地產景氣敏感度 | ★★★ | ★★★★★ (極高) |
| 市場利率敏感度 | ★★★★ (高) | ★★★ |
| 過去5年平均 指數配息率(稅前) |
10.39% | 3.57% |
| 最大風險 | 市場流動性緊縮 大規模風險情緒趨避 |
景氣衰退 房價大幅下跌 |
註：指數配息率採用富時抵押權型REITs總報酬指數(FNMRTR Index)、富時權益型REITs總報酬指數(FNERTR Index)資料來源：Bloomberg，復華投信整理，資料日期：2022/11/30
抵押權型REITs主要賺取利差，配息率遠高於權益型REITs
| 美國REITs分類比較 | 抵押權型REITs | 權益型REITs |
|---|---|---|
| 交易方式 | 美國交易所掛牌，與股票相同 | 美國交易所掛牌，與股票相同 |
| 主要投資標的 | 美國政府機構發行的 不動產抵押貸款證券(MBS) |
一籃子不動產 |
| 主要收入來源 | MBS收益與資金成本的利差 | 租金 + 房市價格變化 |
| 經濟景氣敏感度 | ★★★ | ★★★★ (高) |
| 房地產景氣敏感度 | ★★★ | ★★★★★ (極高) |
| 市場利率敏感度 | ★★★★ (高) | ★★★ |
| 過去5年平均 指數配息率(稅前) |
10.39% | 3.57% |
| 最大風險 | 市場流動性緊縮 大規模風險情緒趨避 |
景氣衰退 房價大幅下跌 |
註：指數配息率採用富時抵押權型REITs總報酬指數(FNMRTR Index)、富時權益型REITs總報酬指數(FNERTR Index)資料來源：Bloomberg，復華投信整理，資料日期：2022/11/30
本基金追蹤FTSE NAREIT Mortgage REITs Index指數，指數內容為於美國證券交易市場掛牌交易之抵押權型不動產投資信託(Mortgage REITs)，依照市值、流動性等條件篩選指數成分證券，計算出流通調整市值加權價格指數，以有效反映美國抵押權型不動產投資信託之表現。
