2025-12-08
通膨受控營造降息空間，股市震盪後有望回正軌
傳聞微軟下修AI銷售目標，但遭公司否認；輝達打入自駕車領域、Meta削減元宇宙預算而把資源轉向AI，搭配降息預期，穩住美股信心；標普500指數逼近前高，週漲0.3%。台灣加權指數週漲1.3%，外資結束連續八週淨賣超。日本可能在12月升息，日股日圓隨之波動。
【焦點事件】
通膨受控營造降息空間，股市震盪後有望回正軌
過去一個月公布的美國經濟數據錯綜，尤其就業市場可能受政府關門及AI將取代人力影響，但年底銷售旺季又使就業回穩；整體而言美國經濟仍有韌性，且川普陸續豁免關稅項目，實際稅率逐步回落，避免高通膨再起。
通膨受控，以及Fed為了管理就業市場風險，市場預期12月份降息機率高，加上目前呼聲高的下屆Fed主席熱門人選Hassett支持川普的降息看法，在資金環境不過於緊俏及企業獲利成長的情況下，有助股市正向發展。
【上週市場回顧】
輝達推AI模型進攻自駕車，台股回溫、外資轉買
傳聞微軟下修AI銷售目標，但遭公司否認；輝達打入自駕車領域、Meta削減元宇宙預算而把資源轉向AI，搭配降息預期，穩住美股信心；標普500指數逼近前高，週漲0.3%。台灣加權指數週漲1.3%，外資結束連續八週淨賣超。日本可能在12月升息，日股日圓隨之波動。
美國十年期公債殖利率反覆測試4.0%，上週反彈。日本十年期公債殖利率來到1.94%，接近2006-07年高位。
 股票市場 |
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1 美歐：前景樂觀，加上通膨持續受控，股市表現-0.10%~+3.84% |
2 台灣：經濟部助攻企業海外參展，台股大盤再度挑戰2萬8千點，週漲1.28% |
3 陸港：市場聚焦科技成長股，馬克宏率團訪中借鑑先進技術，上證週漲0.37% |
4 其他亞太：亞太股市全數上漲，韓國股市週漲4.42%，表現最佳 |
5 產業：各類股漲跌互見，資訊科技類股週漲1.7%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1公債：美債殖利率仍在區間盤整；日本央行可能升息，推升日本公債殖利率 |
2 非投資等級債：信用利差回落至近一個月低點，美國非投資等級債指數週漲0.12% |
3 新興債：美債殖利率反彈但利差收窄，二者相互抵銷使新興市場債指數接近持平 |
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