109年度上半年行使投票權紀錄
基於「機構投資人盡職治理守則」遵循聲明原則五,以及本公司訂定之「機構投資人盡職治理政策」第五章之規定,109年度迄6月30日,本公司一共出席148家上市櫃公司於臺灣舉行之股東會。如下圖所示,其中90.5%為電子投票方式表達出席,9.5%為派員親自出席。表達意見的議案,合計達559案,均以電子投票方式行使。

統計期間,本公司並無使用代理研究及代理投票服務之情事。參與股東會,議事手冊中承認案及表決案的研究,以及表決權的行使,均由本公司依照本公司「盡職治理政策」第五章之規定,指派內部相關員工辦理。
如下表所示,本公司將盈餘分配,資本結構變更如現金增資、及私募案件等,合併考慮,共同視為「公司資本結構相關議案」。表達意見的議案總數,共達162案,在559個本公司表達意見的議案中,佔28.9%,佔比與其他類型議案相比,位居第一。本公司對資本結構相關議案特別重視的原因有二:其一、依據M&M Proposition II (Modigaliani及Miller兩位學者提出的假說),「公司的長期資本結構與公司價值呈現密切正相關,只有當公司達到最適資本結構,才能使公司價值極大化」。故為評估公司長期的合理評價,本公司對被投資公司的長期資本結構及其變化情形,極為關注。其二、只有將上述議案整體檢視,才能洞察被投資公司是否有美化現金流以拉抬股價的行為;舉例而言,某公司突然大幅提高配息比率(payout ratio),其所需配息現金並非來自營運活動,而是同一年度現金增資取得。此類財務操作行為,不僅有欺瞞股東之嫌,亦有可能現金增資實際用途,與公告申報用途不符的違規疑點,二者皆屬公司治理之重大缺失。

營業報告書承認案及財務報表承認案,在所有投票議案中佔比為第二,共142案,佔所有案數的25.4%。本公司所關注的重點,除營運績效及財務數字外,亦同時關注在兩份報告書的延伸,包含財務報表的附註。舉例說明,營業狀況中的研究發展狀況,是否包括如何降低對自然環境的影響及干擾,提升工作場所安全及職工身心健康的保障,盡量使用可再生或可回收之原料、物料等作為,以尋求ESG對公司未來發展所帶來的機會。又如在未來公司發展策略與受到外部競爭環境、法規環境、及總體經營環境之影響中,是否能鑑別、條列與ESG相關的可能潛在風險。如在營業報告書中,完全未提及類似作為,則本公司會審慎思考被投資公司是否曝露在ESG相關風險中。
董監事選任、解任、及配套的解除董事競業禁止案,本公司合計視為「董事會組成結構案」。統計期間,相關議案合計120案,佔所有投票議案的21.5%。有關董事會組成結構案,本公司除依公司法第30條及第192條之規定評估外,為強化公司治理,本公司會特別針對整體董事會的結構,是否慮及性別、專長、專業經理人、以及具備ESG專長的專家等多元化的組成,獨立董事的獨立性、人數、及佔董事總人數之比例,以及獨立董事兼任其他公司獨立董事情形,加以關注。
以上三大類議案,為本公司現階段在行使股東會投票權時,最關注的焦點。如議事手冊或與股東會相關文件中,對上述三大類議案有揭露或說明不清的狀況時,本公司會立即啟動議合行為,循被投資公司發言體系,瞭解議案的詳細內容,做為投票決策之依據。
下圖為109年度上半年統計期間,本公司行使表決權所有議案的分類狀況,以及本公司對各類重大議案,行使表決權理由的原則性說明。

統計期間,本公司派員親自出席14場股東會,主要目的為瞭解經營階層在股東會中,針對公司財務業務以及未來產業展望所提出的簡報內容。是以在會中並無針對任何議案發言,亦未在議程中提出臨時動議、程序問題、權益問題及其他動議;對其他股東所提之任何臨時動議及議案修正動議,本公司亦未表示附議。
於統計期間,本公司行使股東會投票權的詳細情形彙總如下表:
股東會議案類型 | 贊成 | 反對 | 棄權 |
1.營業報告書與財務報告之承認 | 142 | 0 | 0 |
2.盈餘分派或虧損撥補 | 135 | 0 | 0 |
3.章程或作業程序修訂 | 119 | 0 | 0 |
4.董監事選舉 | 54 | 0 | 0 |
5. 董監事解任 | 1 | 0 | 0 |
6.解除董事競業禁止 | 65 | 0 | 0 |
7.發行限制員工權利新股 | 7 | 0 | 0 |
8. 低於市價發行員工認股權憑證 | 0 | 0 | 0 |
9. 庫藏股低於實際平均買回價格轉讓員工 | 0 | 0 | 0 |
10. 公司解散、合併、收購、股份轉換或分割 | 2 | 0 | 0 |
11. 增資(盈餘/資本公積/紅利分派轉增資或現金增資發行新股) | 19 | 0 | 0 |
12. 私募有價證券 | 7 | 0 | 0 |
13. 減資/現金減資 (彌補虧損或現金退還) | 1 | 0 | 0 |
14. 行使歸入權 | 0 | 0 | 0 |
15. 其他 | 7 | 0 | 0 |
總計 | 559 | 0 | 0 |
109年度下半年行使投票權紀錄
※總出席投票家數: 4 家 合計議案: 6 個
股東會議案類型 | 贊成 | 反對 | 棄權 |
1.營業報告書與財務報告之承認 | 0 | 0 | 0 |
2.盈餘分派或虧損撥補 | 0 | 0 | 0 |
3.章程或作業程序修訂 | 0 | 0 | 0 |
4.董監事選舉 | 2 | 0 | 0 |
5. 董監事解任 | 0 | 0 | 0 |
6.解除董事競業禁止 | 2 | 0 | 0 |
7.發行限制員工權利新股 | 0 | 0 | 0 |
8. 低於市價發行員工認股權憑證 | 1 | 0 | 0 |
9. 庫藏股低於實際平均買回價格轉讓員工 | 0 | 0 | 0 |
10. 公司解散、合併、收購、股份轉換或分割 | 0 | 0 | 0 |
11. 增資(盈餘/資本公積/紅利分派轉增資或現金增資發行新股) | 1 | 0 | 0 |
12. 私募有價證券 | 0 | 0 | 0 |
13. 減資/現金減資 (彌補虧損或現金退還) | 0 | 0 | 0 |
14. 行使歸入權 | 0 | 0 | 0 |
15. 其他 | 0 | 0 | 0 |
總計 | 6 | 0 | 0 |
有關106年度至108年度,本公司執行股東會投票權情形,請點選下列選單:
標題 | 下載 |
108年度 復華投信履行治理情形報告 | |
107年度 復華投信履行治理情形報告 | |
106年度 復華投信履行治理情形報告 |